Gli Hedge Fund hanno come principale caratteristica gestionale la ricerca di rendimenti assoluti positivi.

Complessivamente essi costituiscono però una categoria estremamente disomogenea, utilizzando per realizzare le finalità di gestione prefissate, strategie molto diverse tra loro.

A questi prodotti viene infatti concessa, rispetto agli o.i.c.r. di tipo tradizionale, un'ampia libertà di manovra, sia per quanto riguarda la facoltà di investire nella più ampia gamma possibile di strumenti finanziari, sia perché possono operare in deroga ai principali vincoli posti dalla normativa sull'attività dei prodotti del risparmio gestito, volti a controllare e contenere i rischi derivanti dall'investimento.

Qui di seguito vengono descritte, con l'obiettivo di fornire una panoramica sul variegato mondo delle strategie di gestione degli Hedge Funds, le caratteristiche essenziali delle principali strategie di gestione utilizzate dall'industria:

· Long/short Equity: è incentrata sull'abilità del gestore nell'assumere posizioni "lunghe" e "corte" sui mercati azionari, con l'obiettivo di non essere neutrali rispetto al mercato.
· Equity market neutral: i gestori tendono ad assumere una posizione sostanzialmente neutra rispetto ai rischi di mercato, costruendo un portafoglio azionario nel quale la somma algebrica dei controvalori delle posizioni "lunghe" e di quelle "corte" tende a zero.
· Convertible Arbitrage: si prefigge di sfruttare i disallineamenti fra il valore teorico di un'obbligazione convertibile ed il suo prezzo di mercato, in genere attraverso l'acquisto dell'obbligazione e la vendita allo scoperto dell'azione corrispondente.
· Fixed Income Relative Value / Arbitrage: i gestori si concentrano sull'ottenere ritorni sfruttando i disallineamenti dei prezzi di strumenti finanziari a tasso fisso.
· Global Macro: i gestori operano su strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria, valutaria e/o su "commodities" con posizioni"lunghe" e "corte", in relazione alle proprie previsioni sull'andamento dei dati macroeconomici a livello globale.
· Dedicated Short Bias: i gestori mantengono posizioni di portafoglio costantemente "corte", prevalentemente in azioni e derivati.
· Emerging Markets: i gestori investono in strumenti finanziari di Paesi Emergenti, determinando posizioni "lunghe" e "corte".
· Managed Futures: i gestori si rivolgono, a livello globale, ai mercati degli strumenti finanziari derivati, delle "commodities" e delle divise.
· Merger Arbitrage: i gestori intervengono su titoli di società coinvolte in operazioni annunciate relative a proposte di fusione, acquisizione o scambi azionari, cercando di arbitraggiare i disallineamenti nei prezzi dei titoli oggetto dell'operazione, anche rispetto alla probabilità che l'operazione vada a buon fine.