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Euromobiliare AM Sgr: è necessaria una selettività dinamica
14/04/2026
Sebbene i rendimenti nominali abbiano raggiunto livelli attrattivi, la presenza di shock esogeni e trasformazioni strutturali impone una valutazione articolata del total return. Credo che questa sia la fase della selettività dinamica: il rendimento cedolare è condizione necessaria, ma non sufficiente, per navigare in un mercato in cui l’inflazione, il debito pubblico e l’instabilità legata all’Operazione “Epic fury” si intrecciano.
La ricerca di valore nel 2026 impone una distinzione netta tra sicurezza dei flussi e premi per l’illiquidità. È d’obbligo riconsiderare il ruolo dei governativi, la cui funzione storica di stabilizzatori è messa alla prova da dinamiche inflative e fiscali senza precedenti.
L’eventualità che l’Ai non soddisfi le attese di monetizzazione sta prefigurando tensioni significative, agendo come fenomeno settoriale più che sistemico.
In un contesto segnato dall’escalation del conflitto in Medio Oriente e dalla riconfigurazione dei flussi globali, l’appetibilità del debito emergente dipende dalla distinzione tra nazioni esportatrici e importatrici di materie prime.
In uno scenario di tassi restrittivi e rincari energetici, la resilienza dei bilanci societari si delinea come una dinamica strutturale supportata da evidenze concrete.
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